什麼是債券？

債券是一種固定收益證券，代表投資者向發行人（如政府或公司）借出資金，並在約定期限內獲得利息回報。債券的特點在於其相對穩定的收益和較低的風險，尤其適合保守型投資者。根據發行主體的不同，債券主要分為政府債券和公司債券兩大類。

政府債券是由國家或地方政府發行，通常被視為最安全的投資工具之一。例如，香港特別行政區政府發行的「香港政府債券」，信用評級高，違約風險極低。公司債券則由企業發行，風險相對較高，但收益也更高。根據信用評級機構（如標準普爾、穆迪）的評級，公司債券可分為投資級（如AAA、AA）和高收益債券（如BB、B），後者俗稱「垃圾債券」。

債券的評級是投資者評估風險的重要依據。以香港為例，2022年香港政府債券的信用評級為AA+（標準普爾），而部分本地企業的債券評級可能僅為BBB。投資者在選擇債券時，應充分了解評級背後的風險。

債券的收益與風險

債券的收益主要來自票面利率和到期收益率。票面利率是債券發行時確定的固定利率，例如一張面值10,000港元、票面利率5%的債券，每年可獲得500港元的利息。到期收益率則考慮了債券的市場價格、票面利率和剩餘期限，更能反映實際收益。

債券的風險主要包括利率風險和信用風險。利率風險是指市場利率上升時，債券價格下跌的風險。例如，若市場利率從3%升至4%，原有債券的吸引力下降，價格可能下跌。信用風險則是指發行人無法按時支付利息或本金的風險。根據香港金融管理局的數據，2021年香港公司債券的違約率約為1.5%，高於政府債券的0%。

投資者可以通過以下表格了解不同類型債券的收益與風險：

如何投資債券？

投資債券的方式主要有三種：直接購買債券、購買債券型基金和投資債券ETF。直接購買債券適合資金較充裕的投資者，例如通過銀行或證券公司購買香港政府債券，最低投資金額通常為10,000港元。這種方式的優點是可以持有至到期，獲得穩定收益。 債券好處

債券型基金則適合資金較少或希望分散風險的投資者。基金經理會將資金投資於多種債券，降低單一債券的風險。根據香港投資基金公會的數據，2022年香港債券型基金的平均收益率為3.8%。債券ETF（交易所買賣基金）則結合了債券和股票的特點，可以在交易所像股票一樣買賣，流動性更高。

對於新手投資者來說，債券ETF可能是最方便的選擇。例如，香港交易所上市的「ABF香港債券指數基金」（2821.HK），追蹤香港政府債券指數，管理費低至0.15%。

債券投資的策略

債券投資的策略可以根據市場環境和個人風險偏好調整。長期持有是最簡單的策略，尤其適合高信用評級的債券。例如，持有香港政府債券至到期，可以避免市場波動的影響，確保本金安全。

搭配不同期限的債券（即「階梯策略」）也是一種常見方法。例如，將資金平均分配於1年期、3年期和5年期債券，每年都有部分債券到期，再投資於新的長期債券，以平衡流動性和收益。

此外，投資者應密切關注市場利率變化。當利率上升時，短期債券的價格波動較小，而長期債券可能面臨較大跌幅。根據香港金融管理局的數據，2022年香港基準利率上升1.5%，導致部分長期債券價格下跌超過5%。

債券投資的稅務考量

在香港，債券投資的稅務環境相對優惠。政府債券的利息收入通常免稅，而公司債券的利息收入則需繳納利得稅，稅率為16.5%。不過，若投資者通過債券型基金或ETF間接持有債券，則可能享受更低的稅率。

例如，香港的「公共基金」通常享有免稅待遇，前提是基金符合《稅務條例》的相關規定。投資者在選擇投資工具時，應充分了解稅務影響，以最大化淨收益。

總之，債券投資是《投資101》中的重要課題，適合追求穩定收益的投資者。通過了解債券的基本特點、收益風險、投資方式和策略，新手可以逐步建立適合自己的債券投資組合。 加息是什麼